El 15 de octubre de 2025, la empresa tecnológica holandesa ASML anunció sus resultados financieros para el tercer trimestre, mostrando una trayectoria constante en sus beneficios a pesar de los desafíos en su lucrativo mercado chino. Con beneficios netos registrados de 2.13 mil millones de euros (aproximadamente $2.5 mil millones), la salud financiera de ASML se mantiene robusta. No obstante, este éxito viene acompañado de una advertencia: la compañía anticipa una caída considerable en las ventas desde China en el próximo año, lo que sugiere turbulencias potenciales en el horizonte.
Los operadores del mercado recibieron la noticia de manera positiva, impulsando las acciones de ASML más de 3% en el comercio inicial de la bolsa de Ámsterdam. La empresa reportó ventas netas de 7.5 mil millones de euros, alineándose con su guía previa, que proyectaba ventas entre 7.4 mil millones de euros y 7.9 mil millones de euros. Este rendimiento estable refleja la fortaleza de ASML en el sector de producción de semiconductores, a pesar de las tensiones geopolíticas que afectan sus operaciones.
Presiones geopolíticas que afectan la estrategia de ASML
El CEO Christophe Fouquet destacó el impacto de las tensiones geopolíticas en las perspectivas de la compañía, especialmente entre Estados Unidos y China. “Esperamos que la demanda de nuestros clientes chinos disminuya significativamente en 2026,” afirmó, indicando que esto podría afectar las ventas generales de ASML tras un período de fuerte crecimiento en la región durante 2024 y 2025. La firma había advertido previamente sobre las incertidumbres en torno a su trayectoria de crecimiento debido a las restricciones de exportación impuestas tanto por el gobierno estadounidense como por el holandés.
Desempeño de ventas y proyecciones futuras
En el tercer trimestre del año anterior, los beneficios de ASML fueron ligeramente inferiores, alcanzando 2.08 mil millones de euros, lo que refleja un patrón de crecimiento constante. Las reservas netas de la compañía, un indicador crucial del desempeño futuro, ascendieron a 5.4 mil millones de euros, ligeramente por debajo de 5.5 mil millones de euros en el trimestre anterior. Cabe destacar que las ventas a China representaron 42% del negocio total de ASML en este trimestre, un aumento significativo desde el 27% del trimestre anterior, subrayando la importancia de la región para las operaciones de ASML.
De cara al final de 2025, Fouquet proyectó ventas del cuarto trimestre entre 9.2 mil millones de euros y 9.8 mil millones de euros, con un incremento de ventas anuales de alrededor del 15%. A pesar de estos indicadores positivos, la inminente caída en el mercado chino proyecta una sombra sobre las perspectivas de ASML.
El panorama global de los semiconductores
ASML desempeña un papel fundamental en el panorama global de los semiconductores, proporcionando tecnología de vanguardia esencial para la fabricación de chips que alimentan una multitud de dispositivos, desde smartphones hasta sistemas militares. La creciente importancia de los semiconductores ha transformado el sector en un centro de maniobras geopolíticas, especialmente con el gobierno estadounidense buscando limitar activamente la exportación de tecnología avanzada de semiconductores a China. Han surgido preocupaciones sobre las posibles aplicaciones militares de estas tecnologías en manos del gobierno chino.
Un informe reciente de un comité del Congreso de Estados Unidos reveló que ASML y otras cuatro empresas vendieron aproximadamente $38 mil millones en tecnologías críticas a China en 2024, incluidas ventas a empresas identificadas como amenazas potenciales a la seguridad nacional. En respuesta, China está persiguiendo vigorosamente la autosuficiencia en la fabricación de semiconductores, con el objetivo de reducir su dependencia de la tecnología extranjera.
La intervención del gobierno holandés
Para agregar complejidad a la situación, el gobierno holandés intervino recientemente en las operaciones de Nexperia, un fabricante de chips de propiedad china. Esta intervención permite al gobierno holandés supervisar y potencialmente vetar decisiones tomadas por la compañía, generando preocupaciones sobre el futuro de la inversión extranjera en el sector de semiconductores. La empresa matriz de Nexperia, Wingtech, está buscando apoyo de las autoridades chinas y contempla acciones legales contra la decisión del gobierno holandés.
A medida que ASML navega por estas aguas turbulentas, la firma se mantiene optimista sobre sus perspectivas a largo plazo. Se espera que el mercado en crecimiento de la inteligencia artificial impulse las ventas anuales entre 44 mil millones de euros y 60 mil millones de euros para 2030. Sin embargo, el futuro inmediato, particularmente en relación con sus operaciones en China, sigue siendo incierto. Se anticipan más detalles sobre las perspectivas de ASML para 2026 y más allá en enero, mientras la compañía busca clarificar su dirección estratégica en un panorama global que evoluciona rápidamente.
