La batalla por el control de Warner Bros. Discovery concluyó con Paramount Skydance como comprador final. Después de varias ofertas rivales en niveles de decenas de miles de millones de dólares, la propuesta de Paramount —respaldada por la familia Ellison— fue considerada una propuesta superior por la junta de WBD, lo que llevó a Netflix a declinar igualar la oferta.
Este acuerdo reorganiza un importante paquete de activos mediáticos: estudios, servicios de streaming, canales lineales y divisiones de entretenimiento y juegos pasarán a un único propietario que también asumirá la mayor parte de la estructura financiera del objetivo.
Detalles financieros y estructura del acuerdo
La oferta final de Paramount fue de 31 dólares por acción, lo que sitúa la valoración aproximada de Warner Bros. Discovery en torno a los 111.000 millones de dólares. Según los términos, Paramount asumirá cerca de 33.000 millones de dólares en deuda neta que tenía WBD.
Para completar la operación, Paramount cuenta con apoyo de capital privado procedente de la familia Ellison, con Larry Ellison aportando fondos adicionales para respaldar la puja.
Además, la transacción está financiada por un compromiso de deuda de 57.500 millones de dólares garantizado por entidades como Bank of America Merrill Lynch, Citi y Apollo Global Management.
El pago por terminación y el papel de Netflix
Previamente, Netflix presentó una oferta en efectivo por aproximadamente 82.700 millones de dólares destinada a adquirir los activos de estudio y su streaming. Al aceptar la nueva propuesta de Paramount, la junta de WBD activó la cláusula contractual que obliga al pago de una tarifa de terminación de 2.800 millones de dólares a Netflix; Paramount incluyó dicha suma en su oferta para zanjar el acuerdo.
Activos incluidos y alcance de la adquisición
La compra cubre la totalidad de Warner Bros. Discovery: estudios de cine y televisión, la marca HBO, la plataforma de streaming, divisiones de juegos y entretenimiento, y redes lineales como CNN, TBS, TNT, Discovery y HGTV. Se trata de un paquete integrado que une contenido premium con una extensa red de distribución tradicional.
La operación también transforma el mapa competitivo: Paramount, cuyo valor de mercado se situaba mucho más abajo que el precio de compra, ahora asume un conglomerado global de medios con todos los retos financieros y operativos asociados.
Financiación y valoración de mercado
Además del aporte privado de la familia Ellison, la transacción apalanca una financiación significativa en deuda. La valoración ofrecida por Paramount se combina con la asunción de pasivos y con un amplio paquete crediticio que permitirá cerrar la operación en los términos anunciados.
Implicaciones laborales, de gobernanza y de imagen
Desde el anuncio, el nuevo propietario anticipó cambios operativos que podrían incluir reducciones de plantilla significativas en busca de sinergias y eficiencia. Esa perspectiva ha generado inquietud pública sobre el futuro de empleados y la dirección creativa de los activos adquiridos.
También se discutió el impacto en la independencia editorial de los medios adquiridos. La presencia de los Ellison en la esfera mediática ha sido objeto de escrutinio por decisiones previas en otros negocios de noticias, donde se detectaron cambios en la cobertura editorial que algunos interpretaron como alineamientos políticos.
Controversias en el entorno mediático
Propiedades anteriores vinculadas a la familia Ellison han enfrentado críticas por ajustes en la línea editorial y por la presencia de figuras conservadoras en puestos clave, incluida la influencia de editores con perfiles polémicos. Estas dinámicas han alimentado debates sobre la concentración de medios y la diversidad informativa.
Reacciones del mercado y próximos pasos
Tras el anuncio, las acciones de Netflix registraron subidas en la negociación fuera de horario, con incrementos de hasta un 10%, mientras que las de Paramount crecieron alrededor de un 4,5%. La firma del acuerdo dependerá ahora de los procesos regulatorios habituales y de la concreción de la financiación comprometida.
El acuerdo representa una de las fusiones más relevantes del sector audiovisual en años recientes: integra contenidos de primer nivel bajo un nuevo propietario con músculo financiero, pero también con desafíos de integración, deuda y expectativas regulatorias.
En síntesis, la compra de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount —con respaldo de Larry Ellison— redefine el panorama mediático y plantea preguntas sobre empleo, gobernanza editorial y la sostenibilidad financiera del conglomerado resultante.
